Ο «σεισμός» των πρώτων ημερών στις αγορές μετά τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ

Από το ράλι της Τετάρτης στη βουτιά 5,5% του Nasdaq την Πέμπτη, οι αγορές άλλαξαν κατεύθυνση μέσα σε δύο συνεδριάσεις μετά τις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ, καθώς οι επενδυτές πέρασαν από την ανακούφιση για την έκβαση της αναμέτρησης στην ανησυχία για το τι μπορεί να σημαίνει ο έλεγχος του Κογκρέσου από τους Δημοκρατικούς για τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.

Την Παρασκευή (6.11.2026), η Wall Street ανέκτησε μέρος των απωλειών της με τη βοήθεια των μετοχών ημιαγωγών, ενώ οι ρευστοποιήσεις συνεχίστηκαν στην Ευρώπη και στην Ασία, με τον Stoxx 600 να κλείνει με πτώση 1% και τους βασικούς δείκτες σε Τόκιο και Σεούλ να χάνουν περίπου 6%.

Στην πρώτη συνεδρίαση μετά τις εκλογές, την Τετάρτη, ο Dow Jones ενισχύθηκε κατά 3,04%, ο S&P 500 κατά 1,58% και ο Nasdaq κατά 1,44%, ενώ στην Ευρώπη ο Stoxx 600 κέρδισε 1,82%. Ήδη, όμως, υπήρχε μια σημαντική διαφοροποίηση κάτω από την άνοδο των δεικτών. Σύμφωνα με το Reuters, μετοχές εταιρειών που διαχειρίζονται κέντρα δεδομένων υποχωρούσαν, καθώς η νέα πλειοψηφία στη Βουλή των Αντιπροσώπων και στη Γερουσία ενίσχυσε τις εκτιμήσεις ότι μπορεί να τεθούν αυστηρότεροι όροι για την ανάπτυξη νέων εγκαταστάσεων.

Την Πέμπτη, οι πωλήσεις εξαπλώθηκαν στους ημιαγωγούς και στους βασικούς δείκτες. Ο Nasdaq έκλεισε στις 24.315 μονάδες, με πτώση 5,5%, τη μεγαλύτερη ημερήσια υποχώρησή του σε 19 μήνες. Ο S&P 500 έχασε 4,4% και έκλεισε στις 7.353,73 μονάδες, ενώ ο Dow Jones υποχώρησε κατά 1.833 μονάδες ή 3,4%, στις 51.523,06 μονάδες, σύμφωνα με το Associated Press. Ο δείκτης ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας έχασε πάνω από 12%,

Το εκλογικό αποτέλεσμα έφερε στο προσκήνιο το ενδεχόμενο καθυστερήσεων σε νέα data centers (κέντρα δεδομένων) σε μια περίοδο κατά την οποία οι επενδυτές ήδη αμφισβητούσαν αν οι αποδόσεις αυτών των έργων θα δικαιολογήσουν το κόστος τους και τις υψηλές αποτιμήσεις των εταιρειών του κλάδου. Ενδεικτική ήταν η παρέμβαση της εκλεγμένης κυβερνήτριας του Τέξας, Τζίνα Ινοχόσα, η οποία, σύμφωνα με το Reuters, προανήγγειλε νομοθεσία για την προστασία των τοπικών κοινοτήτων από την περαιτέρω μαζική εγκατάσταση κέντρων δεδομένων στην πολιτεία.

Οι απώλειες πέρασαν την Παρασκευή στις ασιατικές αγορές, με τον Nikkei στην Ιαπωνία και τον Kospi στη Νότια Κορέα να υποχωρούν περίπου 6%. Στην Ταϊβάν, ο βασικός δείκτης έχανε ενδοσυνεδριακά πάνω από 8%, προτού περιορίσει την πτώση του στο 4,5% στο κλείσιμο, σύμφωνα με το Reuters. Στην Ευρώπη, ο Stoxx 600 έκλεισε στις 648,33 μονάδες, ενώ ο γερμανικός DAX έχασε 1,9%. Οι πιέσεις επεκτάθηκαν πέρα από την τεχνολογία, με τις ασφαλιστικές μετοχές στην Ευρώπη να υποχωρούν κατά 2,6%.

Η αναταραχή αποτυπώθηκε και στις άλλες αγορές. Το Brent κινήθηκε την Παρασκευή ξανά προς τα 100 δολάρια το βαρέλι, μετά από ισχυρή πτώση μέσα στην εβδομάδα, καθώς οι προσδοκίες για αποκλιμάκωση στον πόλεμο με το Ιράν είχαν πιέσει τις τιμές. Στα ομόλογα, οι αρχικές τοποθετήσεις σε κρατικούς τίτλους υποχώρησαν μετά τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ, με την απόδοση του αμερικανικού 10ετούς να ανεβαίνει στο 4,86%.

Τον Οκτώβριο προστέθηκαν 165.000 θέσεις εργασίας, έναντι 65.000 που ανέμεναν οι οικονομολόγοι σε δημοσκόπηση του Reuters, και η πιθανότητα αύξησης των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο που τιμολογούσε η αγορά ανέβηκε στο 78% από 70%.

Ο ρόλος των data centers

Η ανάκαμψη των ημιαγωγών την Παρασκευή δεν έλυσε το βασικό ερώτημα για τη Wall Street, δηλαδή πόσο μπορεί να επιβραδυνθούν οι επενδύσεις σε data centers (κέντρα δεδομένων) μετά τις ενδιάμεσες εκλογές. Ο Μάρβιν Λο, ανώτερος αναλυτής μακροοικονομικής στρατηγικής στη State Street, εκτιμά, μιλώντας στο Reuters, ότι η πολιτική και ρυθμιστική αβεβαιότητα θα συνεχίσει να βαραίνει τις μετοχές του κλάδου ώσπου να φανεί πόσο μεγάλη μπορεί να είναι η επιβράδυνση. Η Κριστίν Νόρτον της State Street Investment Management εκτιμά ότι οι έντονες διακυμάνσεις μπορεί να συνεχιστούν βραχυπρόθεσμα, αλλά θεωρεί ότι το εκλογικό αποτέλεσμα δύσκολα θα αλλάξει τις μακροπρόθεσμες προοπτικές των επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.

Το Bloomberg επικαλείται αναλυτές της UBS, οι οποίοι υπολογίζουν ότι σχεδόν το ένα τρίτο της πρόσθετης υπολογιστικής ισχύος που προβλεπόταν να τεθεί σε λειτουργία στις ΗΠΑ το 2028 βρίσκεται πλέον σε κίνδυνο. Το μεγαλύτερο μέρος της ισχύος που θεωρούν εκτεθειμένη αντιστοιχεί σε έργα στο Τέξας, όπου η εκλεγμένη κυβερνήτρια Τζίνα Ινοχόσα έχει δεσμευθεί να σταματήσει τις εγκρίσεις για νέα κέντρα δεδομένων

Το πρώτο τεστ για τη Wall Street έρχεται την Τρίτη 10 Νοεμβρίου, με την ανακοίνωση του πληθωρισμού Οκτωβρίου στις ΗΠΑ. Μια υψηλότερη από την αναμενόμενη μέτρηση θα μπορούσε να ενισχύσει τις προσδοκίες για αύξηση των επιτοκίων της Fed τον Δεκέμβριο, προσθέτοντας πίεση στις τεχνολογικές μετοχές. Μέσα στην εβδομάδα, το Reuters ξεχωρίζει και τα αποτελέσματα των CoreWeave, Applied Materials και Cisco. Ο Γκάρετ Μέλσον της Natixis Investment Managers Solutions εκτιμά ότι, αν η CoreWeave δώσει πιο αισιόδοξη εικόνα για τη δυνατότητά της να ολοκληρώσει τα έργα της, θα μπορούσε να μετριάσει μέρος της ανησυχίας για τη χρηματοδότηση των επενδύσεων του κλάδου.

Αν οι απώλειες στις μετοχές συνεχιστούν, το ερώτημα θα είναι πόσο θα επηρεαστεί η πραγματική οικονομία. Ο Τιμ Γκραφ, επικεφαλής μακροοικονομικής στρατηγικής της State Street για την Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική, επισημαίνει στο Reuters ότι η πτώση της αξίας των χαρτοφυλακίων μπορεί να περιορίσει την κατανάλωση στις ΗΠΑ. Για τη Fed, αυτό θα έκανε δυσκολότερη την απόφαση του Δεκεμβρίου, καθώς θα έπρεπε να σταθμίσει τον κίνδυνο επιβράδυνσης της ανάπτυξης μαζί με τις πληθωριστικές πιέσεις από τις υψηλές τιμές της ενέργειας.